一、糾紛概要
2021年初，陳先生因拆遷而獲得一筆現金補償款。為了獲取高于銀行存款利率的收益，陳先生未與家人商量便在某證券公司開(kāi)立了證券交易賬戶(hù)。開(kāi)戶(hù)完成后，該證券公司的客戶(hù)經(jīng)理認為其已經(jīng)了解陳先生投資款的特殊性，建議投資者可投資相對風(fēng)險較低的基金產(chǎn)品。在實(shí)際操作中，陳先生認為基金產(chǎn)品的收益未達到其預期，于是自行決定進(jìn)行股票交易。短短一年時(shí)間里，陳先生極為頻繁地進(jìn)行短線(xiàn)交易，最終損失了大部分拆遷補償款。2022年4月，陳先生向中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心陜西調解工作站(下稱(chēng)“陜西工作站”)申請調解，主張某證券公司未向其提示風(fēng)險，應對其損失承擔賠償責任。
二、爭議焦點(diǎn)
本糾紛爭議焦點(diǎn)在于證券公司是否履行了適當性管理義務(wù)。陳先生主張，雖然虧損是由自己不夠理智的交易行為導致，但是證券公司并沒(méi)有向其提示風(fēng)險，也沒(méi)有進(jìn)行相關(guān)投資者培訓，因此證券公司應對其虧損承擔不高于40%的責任。而證券公司則認為，其依法依規為陳先生辦理開(kāi)戶(hù)事宜，并提示了投資風(fēng)險，且經(jīng)自查不存在任何向投資者承諾或者保證投資收益的情形，其對投資者的損失不應承擔任何責任，投資者應自行承擔交易風(fēng)險和相應的投資損失。
三、調解過(guò)程
陜西工作站受理該糾紛后，迅速組織調解員開(kāi)展調解。首先，調解員通過(guò)“背對背”調解充分掌握雙方情況，厘清糾紛基本事實(shí)：
(一)開(kāi)戶(hù)資料顯示，投資者于2021年1月29日通過(guò)線(xiàn)上形式自助開(kāi)戶(hù)。證券公司進(jìn)一步提供證據證明，其于開(kāi)戶(hù)當時(shí)向投資者即時(shí)發(fā)送了風(fēng)險提示短信，后續安排客戶(hù)經(jīng)理向投資者撥打電話(huà)進(jìn)行風(fēng)險提示。
(二)投資者本人提供的交易結算單顯示，其在開(kāi)戶(hù)初期的持倉均為風(fēng)險程度相對較低的基金產(chǎn)品，并且獲得了一定的收益，隨后自行轉為以頻繁的短線(xiàn)操作方式從事股票交易，導致證券交易賬戶(hù)虧損持續擴大。
根據以上事實(shí)，調解員認為證券公司已依法履行了適當性管理義務(wù)，包括在開(kāi)戶(hù)時(shí)對陳先生的風(fēng)險認知、風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力進(jìn)行了測試，向其告知產(chǎn)品主要風(fēng)險，并根據其風(fēng)險測試結果而推薦適當的產(chǎn)品。在經(jīng)過(guò)調解員多次耐心、有效的當面溝通后，陳先生坦陳其之所以向證券公司索賠，是由于其背著(zhù)家人炒股并虧損了大部分拆遷補償款，導致其原本和睦的家庭矛盾激化。在接下來(lái)的調解過(guò)程中，調解員曉之以情，動(dòng)之以理，投資者也逐漸接受了投資損失應由本人承擔的事實(shí)。最終，該糾紛得到妥善解決。
四、案例啟示
(一)證券公司應依法履職，提升服務(wù)。2020年3月1日施行的《中華人民共和國證券法》全面強化了投資者保護，其中第88條新增了投資者適當性管理制度，明確了證券公司向投資者銷(xiāo)售證券、提供服務(wù)時(shí)的義務(wù)，投資者在購買(mǎi)證券或者接受服務(wù)時(shí)的義務(wù)以及證券公司違反投資者適當性管理制度所應承擔的民事責任。在展業(yè)過(guò)程中，證券公司應嚴格按照《中華人民共和國證券法》以及相關(guān)法律法規要求對投資者和相關(guān)產(chǎn)品、服務(wù)進(jìn)行全面評估，向投資者如實(shí)告知產(chǎn)品和服務(wù)的潛在風(fēng)險，將合適的產(chǎn)品和服務(wù)提供給合適的投資者。與此同時(shí)，證券公司亦應進(jìn)一步完善其客戶(hù)服務(wù)細節，關(guān)注投資者的實(shí)際情況，給予個(gè)性化的服務(wù)，增加投資者的獲得感。
(二)投資者應自擔風(fēng)險，審慎投資。“股市有風(fēng)險，入市須謹慎”。證券市場(chǎng)不可能只漲不跌，高投資收益的同時(shí)必然伴隨著(zhù)高投資風(fēng)險。履行適當性管理義務(wù)是“賣(mài)者盡責”的主要內容，也是“買(mǎi)者自負”的前提和基礎。在證券公司依法盡責的前提下，投資者也應知曉“買(mǎi)者自負”的道理。除了提供真實(shí)、合法信息外，投資者還應根據自身實(shí)際情況理性作出投資判斷，審慎選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的產(chǎn)品，并獨立承擔投資風(fēng)險。
本文轉載自中證中小投資者服務(wù)中心
